V priebehu posledného týždňa sa udialo v oblasti akciových trhov hneď niekoľko historických udalostí.

Japonské akcie na maximách po 34 rokoch

Japonsko je veľmi špecifická krajina, ktorá sa poslednú dobu dostáva na titulky väčšinou v negatívnejšom kontexte. Je v pomere k hrubému domácemu produktu (HDP) najzadlženejšou krajinou na svete s dlhom na úrovni okolo 260 % HDP. Japonsko má tiež jednu z najhorších demografií. Teraz však prišla pozitívna správa, ktorou bolo to, že tamojší akciový index sa dostal na nové maximá a trvalo mu to dlhých 34 rokov.

Japonsko bolo v druhej polovici minulého storočia ekonomickým zázrakom. Napriek prehre v druhej svetovej vojne dokázalo za pár dekád vybudovať veľmi prosperujúcu ekonomiku a vzniklo tam mnoho firiem, ktoré boli koncom minulého tisícročia dominantné vo viacerých oblastiach. Bolo teda obľúbenou destináciou aj z pohľadu investícií, čo nafúklo ceny mnohých aktív, napríklad nehnuteľností či akcií, na ktorých vznikali veľké bubliny. Do toho japonské banky požičiavali s vidinou ďalšieho rastu bezhlavo peniaze ľuďom či firmám.

Táto situácia sa však nepáčila centrálnej banke, ktorá zvýšila úrokové sadzby, aby rast cien utlmila. Útlm bol však relatívne silný a spolu s inými faktormi, ktoré spomalili ekonomiku, začali vznikať problémy. Ľudia a firmy začali mať problém splácať svoje dlhy, prišla ázijská finančná kríza, dotcom bublina, veľká finančná kríza a do toho v Japonsku prišlo niekoľko prírodných katastrof – zemetrasenia či cunami. Nepomáhala ani priebežne zhoršujúca sa demografická situácia a dlhotrvajúca deflácia.

To všetko spôsobilo výrazný prepad cien akcií či nehnuteľností. Posledných približne desať rokov však akciové trhy začali pekne rásť. Mnoho japonských firiem má posledné roky veľmi pekné výsledky a očakávajú vysoké zisky. Pomáha aj dianie okolo AI, pri ktorom sa očakáva, že z neho budú profitovať aj niektoré japonské firmy z oblasti technológií či polovodičov. Dopyt po japonských akciách zvyšujú aj čínski investori, ktorí majú doma problémy a presúvajú svoje peniaze aj do Japonska.

Na ostrovy tiež prichádza mnoho veľkých zahraničných investorov, ktorí tlačia vedenia firiem, aby konsolidovali neefektívne divízie firiem a aby prebytočnú hotovosť vyplácali akcionárom vo forme dividend a spätných odkupov. V neposlednom rade firmám pomáha slabší jen, ktorý je pre exportne orientovanú ekonomiku výhodný. Všetky tieto faktory pomohli japonským akciám na historické maximá.

Neuveriteľný príbeh Nvidie pokračuje

Len máloktorá spoločnosť vzbudzuje posledné roky také emócie ako Nvidia. Od začiatku minulého roka je firma na koni, keďže sa vo veľkom začali firmy predháňať v tom, ktorá z nich prinesie lepšie nástroje v oblasti AI. Ide najmä o veľké technologické firmy – Microsoft, Alphabet, Meta či Amazon. Tieto firmy však majú čosi spoločné – na to, aby mohli svoje nástroje vyvíjať, potrebujú špecializované čipy, ktoré vyrába práve Nvidia.

Práve tento závod a to, že sa firmy predháňajú, spôsobil, že si Nvidia môže určovať ceny za špecializované čipy. Za tie firma pýta desiatky tisíc dolárov za kus a veľké technologické firmy nemajú proste veľmi na výber. Buď čipy za takéto ceny chcú, alebo nie. Nvidia vďaka tomu dosahuje rozprávkové marže vo výške približne 56 %, lebo ostatné firmy vedia, že nikto iný porovnateľné čipy v takomto objeme ani zďaleka nevyrába.

Posledné výsledky Nvidie tento trend potvrdili, firme výrazne rástli tržby aj zisky a vedenie viackrát potvrdilo, že svoju budúcnosť vidí pozitívne, na čo reagovali akcie rastom asi o 15 %. Nvidia teda môže byť ďalšou firmou, ktorá prekoná trhovú kapitalizáciu dvoch biliónov dolárov.

Zdroj: https://www.aktuality.sk